近报 -29版:财经-2017年11月17日

　　记者　于传将

　　备受A股市场关注的演艺界“股神”赵薇高杠杆收购万家文化(现名祥源文化)控股权事件日前尘埃落定。
　　11月9日晚间,祥源文化(600576)发布公告称,收到证监会行政处罚及市场禁入事先告知书,万家文化、龙薇传媒等涉嫌信披违法违规案已调查完毕,依法拟对万家文化原实控人孔德永、龙薇传媒负责人黄有龙、赵薇分别采取5年证券市场禁入措施；对万家文化责令改正,给予警告,并处60万元罚款；对孔德永给予警告,并处30万元罚款；对龙薇传媒责令改正,给予警告,并处60万元罚款；对黄有龙、赵薇、赵政给予警告,并分别处以30万元罚款。
　　证监会调查显示,2016年12月,赵薇旗下的龙薇传媒拟收购万家文化29.135%的股份,作价30.6亿元。赵薇想拿下一家上市公司本就惹人注目,当然也惹来了上交所有关资金来源的问询。回复上交所称“30.6亿资金全部来自借款”时,便埋下了被调查的种子,空手套白狼的质疑不绝于耳。
　　而龙薇传媒的注册资金仅200万元,成立后一个多月即拟收购境内市值达100亿元上市公司万家文化29.135%的股份,收购方案中自有资金6000万元,其余均为借入资金,杠杆比例高达51倍。
　　从调查结果来看,龙薇传媒200万元的注册资本都未实缴到位,财务指标都为零,设立的主要目的在于并购,且收购期间未进行资金的充分筹备。龙薇传媒在既未拿下银行的贷款审批,也没准时拿到金融机构借款的情况下,未如实披露,运用高杠杆收购境内上市公司,在股权转让协议签署后才着手寻求金融机构融资。
　　在证监会的调查结果中,龙薇传媒意图融资的银行也曝光。2016年12月29日,中信银行杭州分行的代表与龙薇传媒的代表洽谈融资方案。当天,经双方洽谈,中信银行杭州分行拟按照30亿元融资方案上报审批。其中,首笔发放12亿元,由万家集团提供阶段性连带责任保证,待完成股权转让手续后解除；第二笔12亿元,以万家文化股权质押；第三笔6亿元,以万家文化股权质押。　
　　不过,这笔高杠杆融资也并未通过中信银行总行审批。2017年1月23日,万家集团、龙薇传媒知晓其向中信银行杭州分行的融资计划未通过中信银行总行审批。
　　2016年12月23日至2017年4月1日,龙薇传媒收购万家文化控股权转让事项不断变更,由控股权转让变更为5%股权转让,后又完全终止股权转让。龙薇传媒在期间多次信息披露存在虚假记载、误导性陈述。
　　资深投行人士表示:“这种高杠杆可以说是十分罕见的,在全面降杠杆风险的情况下还这样冒进肯定会被监管层盯上,同时因为有明星效应这个收购案关注度也十分高,监管层严厉处罚也会给其他市场并购做出警示效果。”